Durante a semana, as atenções estarão centradas nas atualizações tarifárias da istração Trump e nas medidas de retaliação de outras economias. Os dados sobre a inflação nos EUA e na China estarão, sobretudo, no centro das atenções.
PUBLICIDADEOs mercados mundiais permanecem voláteis após as brutais quedas provocadas pelos direitos aduaneiros na semana ada. A retaliação da China marcou uma importante escalada da guerra comercial global, depois de o país ter imposto tarifas de 34% sobre todas as importações dos Estados Unidos na ada sexta-feira. Os investidores receiam que o aumento das barreiras comerciais possa empurrar a economia mundial para uma recessão.
Esta semana, os participantes no mercado continuarão a acompanhar a evolução das tarifas impostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e as reações de outras grandes economias. O aumento da incerteza é suscetível de fomentar uma maior aversão ao risco nos mercados mundiais.
Neste contexto, os dados da inflação dos EUA servirão como um indicador crítico da trajetória económica do país, oferecendo informações sobre a orientação política da Reserva Federal. Outros eventos regionais importantes, incluindo o relatório da produção industrial da Alemanha, a decisão sobre as taxas do Banco da Reserva da Nova Zelândia e os dados sobre a inflação da China, também chamarão a atenção dos investidores.
Europa
A União Europeia está a preparar contramedidas unificadas em resposta às tarifas da indústria do aço e às tarifas recíprocas de Trump, juntando-se ao Canadá e à China no anúncio de novas medidas de retaliação. Espera-se também que a Casa Branca anuncie taxas de importação sobre cobre, produtos farmacêuticos, semicondutores e madeira serrada.
No plano económico, a Alemanha divulgará os dados relativos à produção industrial de fevereiro. Em janeiro, a produção industrial aumentou 2%, recuperando de um declínio de 1,5% em dezembro, apoiada por uma recuperação nos setores automóvel e alimentar. No entanto, a produção da indústria transformadora contraiu-se e o setor da energia também enfraqueceu. De acordo com o Serviço Federal de Estatística da Alemanha, a produção industrial diminuiu 1,6% em termos homólogos e estagnou de novembro de 2024 a janeiro de 2025. O consenso sugere que a produção pode ter caído 0,9% em fevereiro, mês a mês.
Quanto aos mercados, o euro disparou após o anúncio das tarifas recíprocas de Trump, com o par EUR/USD a subir para o seu nível mais elevado desde outubro de 2024. No entanto, os mercados acionistas europeus caíram a pique, com o Euro Stoxx 600 e o DAX a descerem cerca de 7% na semana ada. É provável que estas tendências persistam no meio da incerteza atual.
Estados Unidos
Os dados sobre a inflação nos EUA relativos a março serão um ponto de destaque esta semana. Em fevereiro, o Índice de Preços no Consumidor (IPC) anual subiu 2,8%, enquanto a inflação subjacente - que exclui itens voláteis como os alimentos e a energia - subiu 3,1%. Embora ambos os valores tenham sido mais frios do que o esperado, permanecem acima do objetivo de 2% da Reserva Federal. As previsões de consenso sugerem agora que a inflação global poderá ter abrandado para 2,6% em março, enquanto o IPC subjacente poderá ter descido para 3%.
No entanto, a escalada de uma guerra comercial global poderá exercer uma pressão ascendente sobre a inflação e, ao mesmo tempo, abrandar o crescimento, complicando a tomada de decisões da Fed. O presidente da Reserva Federal dos EUA, Jerome Powell, afirmou que o banco central não precisa de se apressar a fazer quaisquer alterações de política e que irá esperar por uma maior clareza sobre o impacto económico das ações da istração Trump. As atas da reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), previstas para esta semana, serão também analisadas para obter indicações sobre as perspetivas políticas da Fed.
Além disso, os investidores estarão atentos ao Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA e ao Índice de Sentimento do Consumidor preliminar da Universidade de Michigan. Os valores do PPI de fevereiro alinharam-se com os dados do IPC, apontando para um abrandamento das pressões inflacionistas. No entanto, o sentimento do consumidor caiu pelo terceiro mês consecutivo em março, caindo para 57 - o mais baixo desde novembro de 2022 - a meio de preocupações crescentes com as condições económicas. Dois terços dos consumidores esperam que o desemprego aumente no prazo de um ano, a taxa mais elevada desde 2009. As expetativas de inflação a um ano subiram para 5%, também o valor mais elevado desde novembro de 2022. Prevê-se que o sentimento continue a diminuir, atingindo 54 em abril.
Ásia-Pacífico
A China deve divulgar seus dados de inflação de março, que são dados críticos para avaliar a procura do consumidor do país. Os preços no consumidor caíram 0,7% no mesmo período em fevereiro, a primeira descida desde janeiro de 2024, em parte devido a fatores sazonais. Prevê-se que a inflação regresse a um crescimento modesto em março, com um aumento anual previsto de 0,1%. Em resposta às crescentes tensões comerciais com os EUA, é provável que o governo chinês implemente novas medidas de estímulo destinadas a impulsionar a procura interna. Entretanto, uma leitura mais fraca do que o esperado pode pressionar ainda mais o sentimento do mercado global, particularmente nas ações dos consumidores.
O Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) também deverá anunciar a sua decisão sobre a taxa de juro, com expetativas de um corte de 25 pontos base, levando a taxa oficial para 3,5%. O RBNZ efetuou três cortes consecutivos de 50 pontos base desde outubro do ano ado, quando o país entrou numa recessão técnica. Espera-se que o banco central mantenha uma postura "dovish" [mais flexível] particularmente à luz da perturbação do mercado global causada pelas políticas comerciais da istração Trump.