O Banco Central Europeu reduziu a sua taxa de juro de referência em 0,25 pontos percentuais, para 2,25%, na quinta-feira, uma vez que as ameaças ao crescimento ultraam as preocupações com a inflação.
PUBLICIDADEO BCE baixou as taxas de juro pela sétima vez num ano na quinta-feira, tal como os analistas tinham previsto.
As taxas de juro da facilidade permanente de depósito, das operações principais de refinanciamento e da facilidade permanente de cedência de liquidez serão reduzidas para 2,25%, 2,40% e 2,65%, respetivamente, com efeitos a partir de 23 de abril de 2025.
A taxa de juro das operações principais de refinanciamento é a taxa que os bancos pagam quando pedem dinheiro emprestado ao BCE durante uma semana, ao o que a taxa da facilidade permanente de depósito é a taxa à qual os bancos podem efetuar depósitos pelo prazo overnight no banco central.
A taxa da facilidade permanente de cedência de liquidez, por seu turno, é a taxa que os bancos pagam quando pedem dinheiro emprestado ao BCE durante a noite.
"O processo de desinflação está no bom caminho. A inflação continuou a evoluir como esperado pelos especialistas, tendo a inflação global e a inflação subjacente diminuído em março", afirmou o BCE em comunicado.
"A economia da área do euro tem vindo a ganhar alguma resistência aos choques mundiais, mas as perspectivas de crescimento deterioraram-se devido ao aumento das tensões comerciais. O aumento da incerteza é suscetível de reduzir a confiança das famílias e das empresas, e a reação adversa e volátil do mercado às tensões comerciais é suscetível de ter um impacto restritivo sobre as condições de financiamento", acrescentou.
Conflitos comerciais afetam o crescimento
A decisão do banco surge num momento em que as tensões comerciais globais, impulsionadas pelas tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, representam um risco para o crescimento da zona euro - ultraando as preocupações de um aumento da inflação.
No início deste ano, a aprovação pela Alemanha de um pacote histórico de despesas aumentou as perspectivas da região. Este facto é agora ensombrado pelas disputas comerciais, o que faz perder as esperanças de uma recuperação da zona euro.
Donald Trump impôs atualmente uma taxa de 10% sobre as exportações da UE para os EUA e ameaçou com uma taxa mais elevada de 20%. A perspetiva de uma guerra comercial global - que fez afundar os mercados bolsistas - não só diminuiu o sentimento dos investidores, como também está a levar os consumidores nervosos a guardarem as suas poupanças.
Para além da taxa de base de 10%, Trump impôs uma tarifa de 25% sobre todos os produtos de alumínio e aço enviados para os EUA, bem como uma taxa de 25% sobre os automóveis.
Em resposta a estes riscos geopolíticos, os economistas do ING esperam que a expansão na zona euro estagne no segundo e terceiro trimestres deste ano, resultando num aumento anual do PIB de apenas 0,5%. Este valor compara com os 0,9% registados no ano ado.
"Com o orçamento expansionista planejado da Alemanha, a melhoria ainda é provável em 2026, mas devido a um efeito de transferência mais fraco, também reduzimos a previsão de crescimento do próximo ano para 1.1% (abaixo de 1.4%) ", disse o economista-chefe Peter Vanden Houte. Devido à natureza variável das políticas comerciais de Trump, acrescentou, no entanto, que as projecções são altamente incertas.
Poderão as tarifas ser deflacionárias para a Europa?
No que diz respeito à inflação, a perspetiva de um abrandamento económico e a redução dos custos da energia deverão aliviar as pressões sobre os preços, que já estão a regressar ao objetivo de 2% do BCE.
A inflação da zona euro (IHPC) situou-se em 2,2% em março, abaixo dos 2,3% registados em fevereiro, em termos homólogos. Isto significa que os preços ainda estão a aumentar, mas a um ritmo ligeiramente mais lento.
A inflação subjacente, que exclui componentes voláteis como a energia e os alimentos, caiu para 2,4%, o valor mais baixo desde o início de 2022.
A inflação anual dos serviços, por sua vez, caiu de 3,7% em fevereiro para 3,4%. Este é o nível mais baixo em quase três anos.
Apesar do facto de as tarifas tornarem as importações estrangeiras mais caras, os economistas prevêem que a guerra comercial de Trump pode ser deflacionária para a zona euro, mesmo que a UE responda com direitos de retaliação.
Uma das razões para isso é que a incerteza económica restringe as despesas, mas há também a perspetiva de redireccionamento do comércio por parte de outros países. Por exemplo, a China está atualmente a enfrentar taxas de 145% sobre os seus produtos enviados para os EUA, o que significa que muitos produtores procurarão mercados alternativos. Se a zona euro receber um excesso de bens redireccionados, isso significa que a oferta aumentará em relação à procura, fazendo baixar os preços.
Além disso, o euro está atualmente forte em relação ao dólar, o que torna as importações relativamente mais baratas para os europeus. No início desta semana, a moeda atingiu o seu nível mais forte em três anos, com os investidores a questionarem a segurança do dólar.