O CEO do Barclays Europe partilha a sua opinião sobre o potencial impacto das tarifas na economia europeia e questiona se o continente continua a ser economicamente atrativo para os investidores.
PUBLICIDADE"Há uma base para acreditar na atratividade da Europa", disse sco Ceccato, CEO do Barclays Europe, em entrevista exclusiva à editora de negócios da Euronews, Angela Barnes.
"O que vimos no período acumulado do ano é claramente uma compressão do mercado de ações dos EUA e um aumento nos índices do mercado de ações europeu".
De acordo com um relatório recente da Morgan Stanley, as ações europeias ultraaram este ano o desempenho das acções americanas pela maior margem desde 2000.
O índice MSCI Europe subiu mais de 9% desde janeiro, superando a queda de 4,5% do índice S&P.
Quanto ao último inquérito aos gestores de fundos do Bank of America, publicado esta terça-feira, os dados também revelam a rotação mais significativa das acções dos EUA para as ações europeias desde o início dos registos em 1999.
Um líquido de 39% dos gestores de fundos detém agora uma posição de sobreponderação em ações europeias, o nível mais elevado desde meados de 2021. Por outro lado, 23% dos investidores declaram estar subponderados em ações dos EUA.
Apesar da recente recuperação, os investigadores da Goldman Sachs previram que a subida não será ageira. Na semana ada, sugeriram que as ações europeias poderiam subir até 6% nos próximos 12 meses.
Uma guerra tarifária
"Há claramente uma grande preocupação entre os investidores em relação ao que as perturbações comerciais poderão fazer à economia", disse Ceccato, referindo-se às ameaças de tarifas do residente dos EUA, Donald Trump.
A Casa Branca anunciou na terça-feira que as novas taxas tarifárias recíprocas entrarão em vigor a 2 de abril, apesar das sugestões de que poderiam ser adiadas.
Os Estados Unidos estão a tentar retirar algumas barreiras comerciais estabelecidas por outras nações, mas também impam uma série de taxas.
Trump introduziu - por exemplo - uma tarifa de 25% sobre todas as importações de aço e alumínio. Além disso, impôs uma taxa de 20% sobre os produtos chineses e ameaçou impor uma taxa de 200% sobre as importações de álcool da UE.
Segundo Ceccato, as políticas comerciais terão provavelmente um impacto "significativo" nos EUA, prejudicando o crescimento e fazendo subir a inflação.
Ceccato acrescentou que a Europa também deverá ser afetada por uma guerra aduaneira, embora as economias possam beneficiar de um aumento das despesas com a defesa.
"A zona euro tem cerca de 480 mil milhões de euros de exportações de bens para os EUA. Neste momento, os modelos mais recentes que a nossa equipa de investigação analisou são relativamente moderados em termos do pressuposto tarifário que está a ser feito. Mas, se houvesse uma tarifa de 25% sobre todos esses bens, isso poderia fazer com que a zona euro entrasse em recessão", afirmou.
Maior despesa com a defesa
Entretanto, o parlamento alemão aprovou esta semana uma reforma proposta pelo chanceler Friedrich Merz, que permite uma maior flexibilidade fiscal.
As despesas com a defesa superiores a 1% do PIB ficarão isentas do rigoroso limite de endividamento e os governos serão autorizados a registar défices anuais até 0,35% do PIB. O projeto de lei prevê também a criação de um fundo de 500 mil milhões de euros para investir nas infraestruturas envelhecidas do país.
Com a perspetiva de um aumento das despesas militares, as empresas europeias do setor da defesa estão a ganhar dinheiro. As ações da Rheinmetall subiram cerca de 124,8% no acumulado do ano, as da Thales 79,2% e as da Leonardo 82,9%.
União de Poupança e Investimento
Para discutir a forma como a Europa pode melhorar a sua competitividade, Ceccato referiu que a UE ainda precisa de trabalhar no desenvolvimento de reservas de capital mais profundas.
"Precisamos também de pensar de forma criativa sobre como podemos utilizar o poder de fogo que temos nalgumas das nossas instituições europeias para nos juntarmos ao capital privado, ou seja, ao capital institucional que pode ser utilizado para enfrentar alguns destes desafios", afirmou.
Ceccato explicou que, se a Europa quiser apoiar as suas indústrias, não pode depender apenas dos investimentos de retalho feitos pelos cidadãos.
Em comparação com as empresas da UE, as empresas dos EUA continuam a ter mais facilidade em aceder ao capital devido à escala do mercado e às opções de financiamento flexíveis. Um sentimento mais avesso ao risco na UE, bem como um mercado financeiro mais fragmentado entre os diversos Estados-Membros, pode dificultar a inovação.
"O que está em causa continua a ser o capital, o capital, o capital", afirmou Ceccato.